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中国品牌紧追日系 贡献广汽近一半利润

汽车公社 汽车公社 2017-04-05 09:10:33

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历数中国大型汽车集团,利润率指标向来以广汽集团居于突出序列,原因在于日系合资企业贡献了可观利润,并且产品以高利润的B级轿车、SUV为多。可喜的是,从2016年开始,广汽乘用车自主品牌业务对集团的利润贡献已经接近日系车。

2016年,广汽集团净利润同比大涨48.58%,其中广汽乘用车以30.43亿元占据48%比重,几乎和日系合资公司归于广汽集团的股利相当。迅猛发展之下,广汽自主需克服产能不足瓶颈,改变过度依赖SUV的局面。

中国品牌成为又一个利润担当

3月30日晚,广汽集团发布了2016年年度报告,宣布2016年营业收入约2,757.72亿元,同比增长约27.67%;不计联营及合营公司的合并营业收入约494.18亿元,同比增长约67.99%;归属于母公司所有者的净利润约62.88亿元,同比增长约48.58%,实现每股收益0.98元,同比增长约48.48%。由于合并营收增速高于净利润增速,因而净利润率从14.39%下降至12.72%,不过在国内及全球仍然处于各大车企中较高水平。

对于广汽集团而言,汽车业务(整车、零部件和汽车相关贸易)占据绝对优势比例,去年合并营收同比大涨70.37%至481.9亿元,而毛利润则暴增131.37%至79.43亿元,毛利率从12.13%提升至16.48%。其中整车制造业营业收入为334.19亿元,占收入的67.63%,毛利率为20.57%,比2015年增长了5.47个百分点。

集团共实现汽车产销分别为165.96万辆和165.01万辆,同比分别增长30.28%和26.96%,市场占有率达5.89%,比2015年增长约0.6个百分点。

广汽去年业绩能够实现显著上行,主要归功于旗下各板块较为均衡的增长,尤其是中国品牌传祺,在销量、盈利和车型投放上都有明显上扬。根据前不久广汽发布的对外投资公告,广汽乘用车去年营收达到328.0757亿元,95.44%的同比增速几近翻倍,获得净利润30.4309亿元,提高了3.85倍之多,因而广汽乘用车利润率从2015年的3.73%提升至9.28%。

如果与广汽旗下合资公司以及整体业绩进行比较,不难发现去年广汽乘用车取得了长足进步。对比整个上市公司62.88亿元的净利润,广汽乘用车的30.43亿元占据大约48.3%比重。

那么,长期以来广汽所倚重的合资车企,尤其是日系合资子公司,去年的表现又如何呢?

广汽本田实现产销635,443辆和638,791辆,同比增长13.40%和10.12%;实现营业收入758.3372亿元,同比增长9.28%;归于股东的股利达到14.91亿元,同比增长21.82%;

·广汽丰田实现产销423,275辆和421,800辆,同比增长4.90%和4.64%;实现营业收入5,776,020万元,同比增长5.67%;归于股东的股利达到22.16亿元,同比增长12.37%;

实际上,目前给集团提供股利的合资子公司也就是上述两家企业,广汽菲克、广汽三菱和广汽日野目前均未在报表上向集团提供股利。广汽菲克营业收入为240.53528亿元,同比增长398.8%,主要受到中型SUV自由光的推动,实现扭亏为盈。 而广汽三菱营业收入为97.80021亿元,同比增长59.2%,主要得益于2016年9月份后欧蓝德国产后的热销。广汽日野营收同比增长2.46%至6.88亿元。

当然需要指出的是,广本和广丰归于集团的利润并非这两家公司的总利润,而是按照《权益法》上交的部分。根据广汽所持50%的股比,可知广本和广丰去年净利润总额分别在30亿和44亿元左右。

将日系合资公司(广本和广丰)归于集团的股利相加,同比增长15.99%至370.75亿元,而广汽乘用车利润与其差距不大。可见,2016年广汽自主品牌已经成为集团又一个利润担当。

中方在合资企业中的话语权也不断增强。于2016年11月广州车展期间推进广汽丰田和广汽三菱“双LOGO”标识,今年又有消息称将在广汽三菱工厂生产新能源车,并在各合资渠道进行销售。

在2017年新车投放方面,广汽传祺力度甚至也超过了合资品牌,共有9款5座SUV传祺GS7、小型SUV传祺GS3、与GA8和GS8同平台的传祺GM8、紧凑型轿车传祺GA4、插电混动车型传祺GS4 PHEV 、纯电动车传祺GE3 、传祺GA6 PHEV、传祺GA8增配车型(1.8T)和传祺GS4改款车型。

而合资板块共推7款车型,广汽本田冠道1.5T车型、飞度改款车型及讴歌TLX、广汽丰田三厢小型车致享及中国首款TNGA车型,广汽三菱欧蓝德增配车型及和一款PHEV SUV车型。2017年,广汽集团全年汽车销量预计同比增长10%。

从目前的情况看,广汽本田、广汽丰田等合资品牌对本集团经营业绩的影响仍较大。如果合营企业的财务状况及经营业绩出现波动,则集团的财务状况及经营业绩可能会受到影响。广汽仍需要进一步做大自主板块。

产能成瓶颈,SUV再加码

尽管自主业务突飞猛进,但依然存在两个风险点:产能瓶颈、对SUV过度倚重。

产能瓶颈问题不仅覆盖了广汽本田、广汽丰田等合资企业,也困扰着广汽乘用车和新能源业务。从本次年报披露信息看,除广汽菲克和广汽三菱产能利用率还不高之外,广汽三大主力子公司(广丰、广本、广汽乘用车)工厂开工率/产能利用率均超过100%,面临较大产能不足的压力,改造、扩充产能将成为2017年的一大重头戏。

,自主品牌对比日系

到2016年末,汽车总产能为188.8万辆/年,其中广汽菲克广州工厂及广汽乘用车第二生产线相继建成投产,分别新增产能16.4万辆/年与15万辆/年。与此同时,完成了对广汽吉奥的收购,并开始在新疆乌鲁木齐地区建设工厂,进一步影射华东和西北市场;广汽丰田也正在扩大产能,预计将于2018年1月完工。

在未来产能规划中,SUV依旧是重头戏。年报显示:“本公司在车型项目的研究、生产和投放市场的过程中,会充分考虑市场需求变化的影响,特别地,考虑到近年来SUV的情况,在现有产能总量的基础上,本公司在实际产能分配时会有限考虑将更多产能分配到SUV产品上。”

,自主品牌对比日系

从2016年11月开始,广汽集团SUV销量已开始超过轿车销量,随着新推出的SUV车型GS8、冠道、欧蓝德、指南者等的逐步放量,SUV占比越发加重,而未来规划偏重SUV更会加重这种趋势。

2015年,广汽传祺GS4、JEEP自由光、换代汉兰达、1.5L缤智等持续热销,2016年又陆续推出广汽本田冠道、JEEP自由侠、JEEP指南者、传祺GS8、欧蓝德等具有市场竞争力的新车型,带动整体产销量的稳定增长。导致自2016年11月开始,SUV销量已开始超过轿车,而随着未来新款SUV的持续放量,SUV占比会进一步加重。

轿车与SUV需要均衡发展,堪称汽车行业的一个“老梗”。轿车作为基本型乘用车,往往也是派生城市型SUV的底盘技术提供者,能够体现一家车企的“技术基本功”。另外,一旦SUV细分市场有变,或者公司无法持续开发具有市场竞争力的产品,达到一定的市场份额,可能对公司的业务、财务状况及经营业绩产生不利影响。

,自主品牌对比日系

根据《一句话点评》的统计,在国内乘用车企业中,SUV对乘用车销量占比最高的公司里,广汽乘用车以92.4%的比例排在第二位,仅次于“SUV专业户”长城汽车。如何全方位均衡发展,从广汽现在酝酿GA4等量产车、打造GE3、Enlight等概念轿车,也反映出该公司已经在着手发力轿车。

2016年广汽集团,尤其是旗下的广汽乘用车交出了一份高分答卷,不过如果要想让这种势头更长久,还需要广汽多个板块齐头并进。走得快固然好,走得稳也很重要,车企发展是相同的道理。


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