汽势Auto-First|刘天鸣

有人调侃说，因股权变化而更名的汽车合资公司和中超的中性化改名一个样，都是“去企业化”。其实，合资公司更名和中超中性化改名的意义一样，为了促进行业发展和形成市场化竞争体系。但本质上又大相径庭，中超俱乐部改名可以在不考虑股权架构上去除企业化因素，但对于汽车行业来说，车企的更名可不含糊，占多少股比就有多少话语权，从江淮大众更名为大众安徽就能看出端倪。

上周，江淮汽车发布公告称，大众中国投资对江汽控股的增资和大众中国投资、江淮汽车对江淮大众的增资事项已完成工商登记变更。其中，江淮大众更名为大众汽车（安徽）有限公司（以下简称大众安徽）。

除了完成工商信息变更，大众中国以及江淮汽车对江汽控股、大众安徽的增资事项也全部完成。其中，大众中国投资对江汽控股增资23.83亿元，持有江汽控股50%的股权，大众中国投资对大众安徽首期增资人民币16.1亿元，江淮汽车对大众安徽首期增资人民币8252.51万元，完成首期增资后，大众中国投资持股比例提升至75%，江淮汽车持股比例下降至25%。

江淮大众更名大众安徽后，大众汽车实现了合资公司绝对控股，这也就意味着江淮汽车与大众中国签署的《关于江淮大众汽车有限公司之产品组合框架协议》能够正式实施。

根据规划，大众安徽将投产4-5款基于纯电动平台打造的大众集团品牌产品，同时，还将在中国建设一座总投资10亿欧元年产35万辆的工厂。此外，大众集团B级车、C级车以及商用车产品规划也将有限考虑大众安徽，以提高其盈利能力和经济规模。

事实上，大众安徽并不是第一个进行股权变更的合资企业。2018年6月，“中方股比不低于50%”的政策“红线”有了放开的时间表。2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制；2020年取消商用车外资股比限制；2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。至此中国汽车市场将全部取消限制，形成以市场主导的汽车产业。

在股比放开时间表公布的当年，华晨宝马股东双方宣布，宝马集团将以36亿欧元收购华晨持有的华晨宝马25%股权，宝马集团持股比例提升至75%，股东双方约定将于2022年完成股权调整的变更工作。

在华晨宝马股比变更之后，北京奔驰也时不时传出有关股比调整的消息，2018年、2019年，都有消息称，戴姆勒有意将北京奔驰持股比例提升至65%，进入2020年后，戴姆勒再次准备重新启动与北汽关于增持北京奔驰股权的谈判，持股比例依旧是提升至65%。

除了乘用车外，2020年商用车股比放开后，也出现了合资公司由外方完全收购并更名的案例。2020年3月份，由四川南骏汽车集团与现代汽车集团合资组建的四川现代汽车有限公司，被现代汽车完全收购，成为现代集团在华独资商用车企业。同时，四川现代名称也变更为现代商用汽车（中国）有限公司。

无论是已经更名了的大众安徽、现代商用车，还是未来可能更名的华晨宝马，在股比放开的背后，是市场换技术的合资时代结束。跨国车企提升在华合资企业股比后，合资公司更名或许只是开始，公司架构也将会迎来调整，以大众安徽为例，4个董事会席位江淮汽车仅占有一席。随之而来，合资企业中的中方股东话语权也将下降。

但从整个中国汽车市场来看，股比放开后的合资公司更贴近市场，跨国公司更愿意将新产品、新技术应用到在华投放的新产品中，中国汽车市场将呈现出更开放、更高质量的市场环境。与此同时，股比开放并不仅仅是将自主品牌与外资品牌放到对立面，还会形成外资品牌与外资品牌竞争的局面，正如中国国际贸易促进委员会汽车行业分会、中国国际商会汽车行业商会会长王侠对外表示的那样，“股比开放肯定会让中国汽车市场竞争更加激烈，如何在新形势下升级合作模式，找准新的生存发展之道，将考验中外车企的智慧”。

随着股比放开，“第一个吃螃蟹的人”已经出现，到2022年股比完全放开，中国汽车市场格局也随着股比放开而发生变化，首当其冲的便是合资公司名字，以股东双方名称共同命名的合资公司仅仅是过渡，股比放开后或许都要变更名称。

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