74.9%绝对控股！立讯精密加码莱尼

资本市场从不缺动作，但能像立讯精密这般落子如飞、步步为营的，实属不多。

2026年4月29日，立讯精密落下一记重锤：再度从原共有股东Stefan Pierer手中收购德国莱尼（Leoni）24.8%的股权。

交易一锤定音，立讯对莱尼的持股比例由50.1%大幅跃升至74.9%，实现绝对控股。而Stefan Pierer则保留25.1%的股权，继续以共同股东和顾问的身份陪伴莱尼成长。

从两年前入股成为控股股东，到如今彻底掌控方向盘，立讯精密在汽车电子赛道上的战略意图，已然昭然若揭。

两年三步走，绝对控股背后的“信任票”

根据莱尼官方新闻稿，这笔现金收购不会改变莱尼现有的董事会和管理层，所有客户与供应商关系及合同安排也保持不变。

不换血、不折腾，直接用真金白银拿下绝对控股权。这说明什么？说明立讯对莱尼当前的整合进度极度认可，这也是对立讯与莱尼现有管理团队投下的一张最强烈的“信任票”。

（来源：莱尼官网）

这场看似突然的增持，实则是立讯筹谋已久的“三步走”战略：

第一步（2024年9月）：立讯与莱尼签署协议，拟收购50.1%股权及旗下汽车电缆事业部（ACS）100%股权，总对价约5.25亿欧元（按公告时点汇率约合41亿元人民币）。

第二步（2025年7月）：前述50.1%股权及ACS事业部交割完成，立讯正式入主莱尼。

第三步（2026年4月29日）：追加收购24.8%股权，持股攀升至74.9%。

短短两年，立讯从战略投资者蜕变为绝对掌舵人，节奏之快，足见其深耕汽车电子的决心。

为什么是莱尼？

要看懂立讯的这盘棋，必须先看懂莱尼的底色。

莱尼的历史最早可追溯至1569年的金属丝作坊，1917年正式组建为LEONIsche Werke Roth-Nürnberg AG。时至今日，莱尼已是全球领先的汽车线束与车载电网供应商，在21个国家拥有约8.6万名员工，2025年营收约39亿欧元。

但百年老店也有低头时。前几年受供应链危机和能源价格冲击，莱尼深陷财务泥潭。2023年，Stefan Pierer注资驰援成为唯一股东，同年莱尼从法兰克福交易所退市。

一家刚经历重整的企业，凭什么让立讯精密连掷重金？答案在于四个字：战略互补。

在汽车智能化浪潮下，车载线束就是汽车的“血管和神经”。对于从消费电子连接器起家的“果链”巨头立讯而言，这恰恰是通往整车核心供应链最关键的那块拼图：

跨越技术与产能壁垒：高压线束与车载电网系统门槛极高，莱尼深厚的专利积淀与全球产能布局，让立讯少走多年弯路；

客户资源瞬间破圈：借道莱尼，立讯直达欧洲传统豪华车主机厂及全球头部新能源车企的核心供应链；

全球交付无缝协同：莱尼在东欧、北非、美国的工厂网络，与立讯在中国、越南的制造基地形成“24小时不间断”的全球交付协同。

买下莱尼，立讯要的不是存量，而是通往汽车电子巅峰的入场券。

转守为攻，汽车电子进入“立讯时刻”

如果说两年前收购50.1%是试探与布阵，那么今天拿下74.9%绝对控股权，则标志着立讯的汽车电子战略正式从“投入期”跨入“收获期”。

当下汽车行业极度“内卷”，主机厂对供应链成本控制和响应速度的要求近乎苛刻。立讯凭借极致的制造成本控制力，叠加莱尼的全球顶尖技术平台，正在对传统线束格局形成降维打击。

正如莱尼CEO Klaus Rinnerberger所言，这次增持标志着双方的战略伙伴关系进入了新阶段。

74.9%的绝对控股，意味着更稳固的决策权、更顺畅的业务整合，以及更确定的并表利润。随着莱尼净利率的逐级爬坡，立讯精密的业绩基本盘，又将多出一块坚不可摧的底盘。

从消费电子的代工之王，到汽车电子的系统级供应商，立讯精密的这盘大棋，正渐入佳境。